(14-Aug-2026, 12:23 AM)Bianca F schreef: Het persbericht van de organisatie rept daar natuurlijk niet over maar hier is ongetwijfeld sprake van sprinkhaankapitalisme; het opkopen van een gezond bedrijf (juist in de tijd dat e-bikes als zoete broodjes verkocht worden) en vervolgens het kapitaal er uittrekken waarna het bedrijf failliet gaat.
Sorry, maar dit is gewoon echt niet waar. Private equity is ook niet mijn favoriete vorm van ondernemen, maar als je het mij vraagt is dit niets meer of minder dan
![[Afbeelding: fn.jpg]](https://i.ibb.co/cKDF8JpB/fn.jpg)
Stukje historie: Batavus was een beetje vreemde eend in de bijt in het portfolio van ATAG. Accell Group is letterlijk de afsplitsing van Batavus van de ATAG Group, en beursgenoteerd.
Behalve Lapierre hebben ze toen E-bikes populair waren ook de innovator op dat gebied (Sparta) overgenomen. Sparta was een typisch fietsbedrijf zoals ik hierboven al beschreef: prachtige, wilde ideeen, zaken doen meh. Er is bij Sparta flink gesneden in medewerkers, activiteiten en portfolio, om het bedrijf winstgevend te maken, en dat lukte wonderwel.
Dat model is Accell later vaker toe gaan passen: Groeiend merk met potentieel kopen, consolideren, winstgevend maken. Precies dat is waarom Accell groot werd, tegelijk met Pon, en waarom ze een hoop kunnen afdwingen bij je lokale fietsenmaker.
Rond 2017-2019 waren er diverse partijen die Accell van de beurs wilden halen (waaronder Pon), dit ging om diverse redenen niet door. In de COVID-crisis die volgde waren fietsen booming, en leken de bomen tot in de hemel te reiken. De fabrieken draaiden allemaal volgas, de nieuwste hippe modellen werden om de haverklap alweer vernieuwd, om maar een beetje omzet van de concurrent te kunnen snoepen, mo voorraad no problem want de boel is al verkocht voor het in de winkel staat.
KKR was de gelukkige investeerder die Accell over mocht nemen, en moest daarvoor meer dan een miljard eigen geld op tafel gooien. Maakte niet uit, want tsja, die bomen... Dat was ook de reden dat ze het geinvesteerde bedrag als schuld op de balans konden zetten. Is zo terugverdiend, komt allemaal wel goed. De vroegere aandeelhouders hebben er lekker aan verdiend. Destijds leek het niet zo fantastisch, maar achteraf hadden ze de helft er nog niet voor gekregen.
Jullie weten wat er daarna allemaal gebeurd is: nadat COVID zo'n beetje over was klapte de markt totaal in elkaar. Zelfs van de velomobielmarkt die jarenlang relatief stabiel was is na 2022 minder dan de helft over.
Dat is echter niet het enige wat er met Accell gebeurd is: Ik kan even geen bron vinden, maar er staat me sowieso iets bij van een ransomware aanval net na COVID. Daarnaast is er natuurlijk de ellende omtrent Babboe, met de brekende fietsframes. Is dat kostenpostje van 9 cijfers voor de komma alles? Nee natuurlijk niet. Het hangt niet aan de grote klok, maar ook hun exclusievere fietsenmerk Carqon heeft kwaliteitsproblemen en
als gevolg daarvan een flinke recall. Zouden het dan alleen de E-bikes zijn? Nope. Ook de lage instap Koga
heeft problemen die je ongetwijfeld bekend voorkomen van Babboe.
En volgens mij was er nog meer, maar kort samengevat: dit kost bakken met geld.
Weet je wat ook bakken geld kost? Voorraad. Vooral als het niet verkoopt, en zeker als het een half miljoen stuks is. Als je magazijnen op allerlei plaatsen hebt en de behoefte zakt ver onder de capaciteit stijgen je logistieke kosten sowieso al enorm, dan wil je sluiten waar nodig en outsourcen waar het kan. Dan moet je dus met verlies verkopen, afschrijven, en dat kost geld.
Als laatste is er gewoon al jaren onrust binnen die club. Ik wil graag binnen de fietsenwereld werken, en houd ze dus al jaren in de gaten, maar iedere keer dat ik vacatures zie (in mijn vakgebied zelfs een maand of 3 terug nog!) is de halve bedrijfsstructuur weer veranderd.
Uiteindelijk is KKR bij de tweede reorganisatie uitgestapt, waardoor Accell van de overige investeerders werd. Het zou mij niet verbazen als ze ongeveer 1,5 miljard afgeschreven hebben op het hele Accell-verhaal, gevolgschade voor verdere bedrijfsvoering en andere investeringen niet meegerekend.
Zou het anders gelopen zijn als KKR de boel niet had overgenomen? Dat hangt er vanaf hoe je het bekijkt. Mijn inschatting was dat het aandeel dan gigantisch ingezakt zou zijn, dat de nodige reorganisaties er ook geweest zouden zijn, maar dat er nu geen faillissement zou zijn geweest.
Een private overname op dit punt zou me dan weer niet verbazen; het bedrijf heeft de afgelopen jaren zoveel klappen gehad dat aandeel nu voor een habbekrats te koop zou zijn.
Hoewel ze ook een heleboel moois maken denk ik dat de oorspronkelijke geinteresseerden in hindsight Accell nu als een kat in de zak zien. De grootste schandalen en ellende is er nu waarschijnlijk wel uit, na een faillissement wordt het misschien wel weer een leuk koopje...
...dan nog de laatste vergelijking, want als het niet aan de private investeerders gelegen heeft bij Accell, waarom heeft Pon dan geen problemen?
Twee simpele redenen: Pon heeft geen grote door de NVWA aangezwengelde schandalen achter de rug, en Pon heeft geen investeerders in z'n nek hijgen omdat ze als bedrijf nog in een hoop andere markten zitten, die nu wel voldoende geld opleveren.
Als laatste een stukje hoop: Ik hoop dat Accell een doorstart maakt, en met minder terugroepacties en schuldenlast weer een gezond bedrijf mag worden. We hebben die concurrentie nodig op onze markt, voordat we straks allemaal noodgedwongen op E-father, CrossBoss en Ouxi rondrijden. Als er namelijk 1 ding is wat we van die laatste clubs niet hoeven te verwachten, is het wel een terugroepactie.
Als laatste toch nog even over die fietsmerken: Als er 1 branche is die probleemloos in het rijtje AI, space travel, internetbedrijven en elektrisch laden past is het wel die van de kleine hippe fietsbedrijfjes. Op diverse fietsblogs zie je nieuwe race-, MTB-, gravel en weetikveelwatvoornieuwehippefietssoort-merken opkomen met prachtspul voor ontzettend fraaie prijzen, die dan later "ten prooi" vallen aan De Grote Graaiers zoals Pon, Accell en tegenwoordig ook SRAM, naast allerlei grote investeerders.
I call bullshit. Hedendaags ondernemen is naam voor jezelf maken, en dat doe je door een ontzagwekkend goed product neer te zetten voor een prijs die eigenlijk niet kan. Het Nederlandse iq2 powermeters
probeerde dat ook, maar - ik haalde ze eerder al eens aan -
was er iets minder goed in.
Een prijs die eigenlijk niet kan betekent dat er altijd geld bij moet, en dat je dus uiteindelijk onderuit gaat met je mooie bedrijfje, of dat je uiteindelijk minder **vul in** gaat leveren voor veel meer geld. Grote bedrijven als Pon en Accell kunnen dit soort bedrijfjes winstgevend maken zonder de kwaliteit omlaag te knallen, door ze mee te laten liften op faciliteiten van het moederbedrijf en gebruik te laten maken van elkaars kennis, maar vaak zie je in dit soort processen dat ook het ontdubbelen van het portfolio en het aanbrengen van focus belangrijke onderdelen van het proces zijn.
Van mij niets slechts over een nog altijd privately held Specialized ofzo, maar kijk ff wat een S-Works kost, en niet alleen dat; ook hun instappers zijn prijzig.
Sad conclusion maar ook de meeste ligfietsmerken zijn weg. Ik hoop hard dat die die we nog hebben stug doorgaan om de niche levend te houden.
